目前，天津鋼管集團正處于需求淡季，盈利水平依然在低位徘徊，又迎來(lái)了史上最嚴環(huán)保法以及含硼鋼出口退稅的取消，利空消息來(lái)臨，無(wú)疑是給市場(chǎng)帶來(lái)重重的一錘，擊碎所有廠(chǎng)家及貿易商的幼小心靈，盡管市場(chǎng)有一定準備，但也需要一段時(shí)間去消化，加上終端需求依舊疲軟，商家對后市信心不足，市場(chǎng)各方操作普遍趨于謹慎，后期價(jià)格弱勢運行。鋼價(jià)下跌的背景下，鋼鐵企業(yè)采購動(dòng)力不足，市場(chǎng)對國產(chǎn)礦價(jià)格走勢普遍看空，主導鋼企對鐵精粉壓價(jià)力度不斷增大，礦選企業(yè)的利潤已被迫降至低點(diǎn)，市場(chǎng)價(jià)格也在混亂中不斷走低，貨場(chǎng)出貨仍困難，支撐乏力的很多礦企選擇了停產(chǎn)，這讓市場(chǎng)上的資源逐漸顯得緊張起來(lái)，但鑒于鋼企需求難釋放，后期內粉價(jià)格弱穩運行。下游天津鋼管集團需求慘淡，鋼廠(chǎng)庫存達到峰值，而鋼坯價(jià)格不斷觸底，鋼廠(chǎng)迫于壓力對焦炭打壓力度加大，但受益于今年鋼廠(chǎng)方面較高的開(kāi)工率，焦企庫存仍維持低位運行。焦企的低庫存策略，使得鋼廠(chǎng)對焦炭?jì)r(jià)格的調整仍較為謹慎，因此預計短期該地焦炭?jì)r(jià)格弱穩運行。周末以來(lái)國內各地礦價(jià)整體持穩，鋼廠(chǎng)庫存水平無(wú)明顯波動(dòng)，維持按需采購策略，且仍無(wú)冬儲跡象。眼下下游鋼坯低位盤(pán)整及成品材出貨不暢，供需基本面無(wú)明顯改善，不利于礦價(jià)向好運行；相反，貴陽(yáng)槽鋼止降反升暗示礦石剛需仍在，提供有利支撐。整體來(lái)看，目前國產(chǎn)礦價(jià)格上下波動(dòng)皆缺乏足夠動(dòng)力，漲跌兩難，春節之前維持現狀將是主基調。
隨著(zhù)下游補庫時(shí)段結束，到近兩周鋼廠(chǎng)庫存普遍達到峰值，下游補庫動(dòng)力減弱，而鋼材價(jià)格持續下跌，鋼廠(chǎng)方面迫于年底資金壓力，對焦炭市場(chǎng)打壓力度加大，后續幾周降價(jià)趨勢有可能蔓延至華中及華東地區，年前或將繼續走弱。國內生鐵市場(chǎng)弱穩為主，個(gè)別地區下調50元，整體成交不佳。徐州地區受山東低價(jià)生鐵影響導致鐵廠(chǎng)出貨乏力，而且臨近年關(guān)，廠(chǎng)家資金鏈普遍緊張，難以承受庫存上升，因此下調出廠(chǎng)價(jià)格以刺激成交。目前市場(chǎng)看空氛圍濃厚，下游企業(yè)對后市信心不足，基本都放棄了冬儲計劃。而鐵廠(chǎng)則采取盡快走貨、保持低庫存策略，以避免資金壓力過(guò)重，預計天津鋼管集團價(jià)格仍有下行可能。我們認為政策將更多的將“定向調控”鋼鐵工業(yè)，而不會(huì )過(guò)多影響到下游需求及上游產(chǎn)業(yè)，總體上是有利于貴陽(yáng)槽鋼的上行的。

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